每天开盘前焦虑“会不会跌”，收盘后纠结“是不是顶”，这是不是很多股民的日常？

　　A股市场从不缺波动，大盘指数的涨跌起伏、个股股价的阴晴不定，让无数投资者陷入和情绪的激烈博弈。尤其是经验不足的新手，更是天天忙着预测顶底，却往往在频繁操作中迷失方向。

　　其实但凡接触过金融知识就知道，影响股价的因素多到数不清。国际局势的风吹草动、国内政策的调整转向、监管层的监管动向，再到科技发展趋势、企业生命周期、财务报表数据，甚至突发的外围事件，都可能成为股价波动的导火索。

　　对普通投资者来说，要兼顾这么多变量根本不现实。与其盲目猜测顶底，不如抓住核心矛盾——今天就和大家聊聊，展望2026年A股走势，最关键的4个影响变量。

　　第一个核心变量，也是最基础的支撑：货币政策。分析股市先看货币，这是市场的“活水之源”。首先要聚焦国内央行政策，2025年底中央经济工作会议已明确定调，2026年将继续实施适度宽松的货币政策，央行行长潘功胜也公开表示，今年降准降息仍有一定空间，目前已下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，一年期再贷款利率降至1.25%。

　　宽松货币政策意味着货币供应量增加、社会融资成本降低，市场上的“闲钱”会更多地流向股市等风险资产，为A股提供流动性支撑。

　　同时不能忽略全球主要央行的动向。当前国际资本流动纵横交错，若美联储、欧洲央行等全球主要央行同步实施宽松政策，全球流动性宽松的大环境会进一步利好A股；反之，若海外央行收紧货币，可能引发资本回流，给A股带来阶段性压力。

　　第二个关键变量：人民币汇率。为什么汇率现在如此重要？这要从2014-2016年沪港通、深港通等互联互通机制落地说起，此后A股通过香港这个全球金融中心，与华尔街、伦敦等国际金融市场形成紧密联动。

　　尽管我国资本项目仍有管制，但北上资金已成为影响A股的重要力量。数据显示，当A股日均成交额达到2万亿元时，北上资金日均成交额约3000亿元，占比高达15%。

　　汇率直接决定外资的投资性价比：如果人民币对美元呈现明确的升值趋势，北上资金流入A股做多的动力会显著增强，毕竟赚了股价上涨收益的同时，还能获得汇率升值收益；反之，若人民币贬值压力加大，外资可能选择获利了结，给市场带来抛压。

　　近期央行也强调要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，这正是为了维护资本市场的稳定运行。

　　第三个不可忽视的变量：中美经贸关系。当前逆全球化浪潮叠加大国博弈，作为全球前两大经济体，中美之间的经贸互动对股市的影响立竿见影。

　　最典型的就是2025年4月，特朗普政府威胁将对华商品关税再提高50%，中方明确表态将坚决反击，当时全球股市大幅震荡，标普500指数单日下跌1.57%，纳斯达克100指数下跌1.95%，A股也出现明显回调。

　　展望2026-2027年，特朗普政府上台后的经贸政策走向充满不确定性，这是影响A股投资者情绪和全球资本流向的重要外部因素。

　　历史已经证明，中美经贸博弈的升级会引发市场避险情绪升温，不仅冲击股市，还会影响债券、外汇等多个市场，必须持续重点关注。

　　第四个核心变量：上市公司基本面。无论短线炒作多么热闹，股市的长期走势终究要靠企业盈利支撑。站在2026年1月底这个时间点，年报、季报预告正进入密集披露期，这些财报数据会成为短线股价波动的关键催化剂。

　　对投资者来说，哪怕是做短线差价，从法律意义上讲也是公司股东，关注基本面是必修课。

　　值得注意的是，即使在相同的宏观环境下，行业内企业的分化也十分明显。有的公司能借助行业景气度实现盈利大增，股价持续走强；有的则因经营不善陷入困境，股价萎靡不振。

　　尤其是在当前市场结构性特征明显的背景下，精选基本面优质的公司，才是规避风险、把握机会的核心逻辑。

　　最后要补充的是，影响股市的因素远不止这四个，比如近期监管层针对概念炒作的严厉监管，就有效遏制了市场的过热情绪。

　　但监管的作用更多是“烫平波动”，很难改变市场的长期走势。对普通投资者来说，与其在无数变量中迷失，不如牢牢抓住货币政策、人民币汇率、中美经贸关系、上市公司基本面这四个核心，就能理清市场的主要矛盾。